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ElringKlinger halten
30.10.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die ElringKlinger-Aktie (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.
Auch wenn noch keine Jubelstimmung in der Automobilbranche (USA immer noch ein Drittel unter dem Vorjahr; Europa -8%) aufkomme, so dürfte sich der Umsatztrend weiter verbessern. Die Analysten würden die OEM-Sales bei 105 Mio. EUR im 3. Quartal sehen und ein Segment-EBIT von 10 Mio. EUR erwarten. Darin enthalten seien rund 3 Mio. EUR aus dem Verkauf des Nickelhedgings, nachdem im Vorquartal dadurch noch ein Sondereffekt in Höhe von 5,8 Mio. EUR das Ergebnis positiv beeinflusst habe.
Zuletzt habe ElringKlinger den Kauf des türkischen Automobilzulieferers Ompas gemeldet (Umsatz 2008 rund 3 Mio. EUR; einstellige operative Marge). Dieser fertige in erster Linie Hitzeschilde zur thermischen Abschirmung von Motor, Getriebe und Abgasstrang. Damit sichere sich ElringKlinger den Zugang zum Wachstumsmarkt Türkei (PKW-Dichte 95/1.000 Einwohner, während diese in Europa bei 307/1.000 Einwohnern liege) und die Analysten würden damit rechnen, dass die Marge schnell auf die für ElringKlinger übliche zweistellige EBIT-Marge angehoben werden könne (analog der erfolgreichen SEVEX-Übernahme).
Für das Gesamtjahr rechne der Konzern mit einem Umsatz von 540 bis 580 Mio. EUR und einer EBIT-Marge von 8 bis 10%.
Konsequente Verbesserungen (u. a. günstigerer Materialeinkauf) hätten zu einer stetigen Ergebnisverbesserung bei ElringKlinger geführt. Die Analysten seien zuversichtlich, dass es dem Unternehmen gelingen werde, den oberen Rand der Guidance im Gesamtjahr zu erreichen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen, die ElringKlinger-Aktie mit dem unveränderten Kursziel von 14,30 EUR zu halten. (Analyse vom 30.10.2009) (30.10.2009/ac/a/d)
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